英国央行将政策利率降至16个月低点

卡拉奇:

为了刺激经济增长，巴基斯坦央行将其关键政策利率下调了100个基点，降至19.5%的16个月低点。这一举措旨在支持从2024年7月1日开始的本财政年度经济增长在2.5-3.5%之间。巴基斯坦国家银行(SBP)在短短七周内连续第二次下调政策利率，反映了对通货膨胀放缓和外部经济增强的反应。值得注意的是，该国的外汇储备目前为91亿美元，略高于25财年到期的90亿美元净外债偿还额，这表明巴基斯坦今年不会面临迫在眉睫的外债偿还危机。

在过去的七周里，英国央行累计将政策利率下调了250个基点，与2024年6月10日之前保持的22%的历史高点相比，这是一个重大转变。首次降息150个基点是3年来的首次，于上月初实施。在新闻发布会上，SBP行长Jameel Ahmad解释说，央行之前的紧缩货币政策的影响最近才开始显现，因为政策利率的变化通常需要大约8个季度才能完全实现。

Ahmad预计，在农业产出好转的推动下，与24财年2.4%的经济增长率相比，25财年的经济增长率将上升至2.5-3.5%。他还强调，巴基斯坦计划在25财年的未来11个月内仅偿还90亿美元的外债，这一数额略低于SBP目前持有的外汇储备。这表明中国已经做好了管理外债偿还的准备，有效解决了国际收支危机。

此外，Ahmad预测外汇储备将净增加40亿美元，到2025年6月30日财政年度结束时达到130亿美元。这一预期增长预计将部分通过从国内货币市场购买盈余美元来实现。他还指出，2024年7月，来自海外巴基斯坦人的工人汇款流入仍然令人鼓舞，超过了24财年每月25.2亿美元的平均收入。

Ahmad估计，在FY25，通货膨胀率将大幅下降至11.5-13.5%，低于FY24的23.4%，从而支持全年的经济增长。此外，该国的经常账户赤字(CAD)预计将保持温和，在25财年为GDP的零至1%(不到40亿美元)，而24财年为GDP的0.2%(6.81亿美元)。

尽管商品月度进口额从一年前的35亿美元显著增加到2024年6月的49亿美元，但预计出口收入的持续增长和工人汇款的流入将使银行能够为必要的进口提供资金。这是一个重大转变，从以前的市场管制，到最近的完全自由化。

SBP行长还表示，巴基斯坦已经成功地清除了在该国经营的外国公司向其海外总部汇回利润和股息的积压。跨国公司(MNCs)在24财年汇回了22亿美元的利润和股息，比23财年的3亿美元增长了7倍，当时由于外汇储备不足而受到限制。

关于外债偿还，Ahmad提供了详细的见解，透露巴基斯坦将在25财年偿还总计262亿美元的本金和利息，而24财年为245亿美元。他指出，巴基斯坦已经在25财年的第一个月(2024年7月)通过滚动超过20亿美元和偿还11亿美元的方式偿还了31亿美元。在25财年剩余的11个月里，预计该国将偿还90亿美元(包括利息支付)，并预计将从友好国家获得剩余141亿美元双边债务和商业贷款的展期。

印度央行货币政策委员会(MPC)最近一次下调政策利率的理由是，2024年6月的通货膨胀率为12.6%，“略好于预期”。委员会还评估说，25财年预算措施的通胀影响大体上符合早先的预期。显著为正的实际利率为最近一次下调政策利率提供了空间。

尽管降息，货币政策委员会仍坚持货币政策立场偏紧，以引导通胀向5-7%的中期目标迈进。这一评估取决于能否实现有针对性的财政整顿、及时实现计划中的外部资金流入，以及通过改革解决经济中潜在的结构性弱点。

为了刺激经济增长，巴基斯坦央行将其关键政策利率下调了100个基点，降至19.5%的16个月低点。这一举措旨在支持从2024年7月1日开始的本财政年度经济增长在2.5-3.5%之间。巴基斯坦国家银行(SBP)在短短七周内连续第二次下调政策利率，反映了对通货膨胀放缓和外部经济增强的反应。值得注意的是，该国的外汇储备目前为91亿美元，略高于25财年到期的90亿美元净外债偿还额，这表明巴基斯坦今年不会面临迫在眉睫的外债偿还危机。

在过去的七周里，英国央行累计将政策利率下调了250个基点，与2024年6月10日之前保持的22%的历史高点相比，这是一个重大转变。首次降息150个基点是3年来的首次，于上月初实施。在新闻发布会上，SBP行长Jameel Ahmad解释说，央行之前的紧缩货币政策的影响最近才开始显现，因为政策利率的变化通常需要大约8个季度才能完全实现。

Ahmad预计，在农业产出好转的推动下，与24财年2.4%的经济增长率相比，25财年的经济增长率将上升至2.5-3.5%。他还强调，巴基斯坦计划在25财年的未来11个月内仅偿还90亿美元的外债，这一数额略低于SBP目前持有的外汇储备。这表明中国已经做好了管理外债偿还的准备，有效解决了国际收支危机。

此外，Ahmad预测外汇储备将净增加40亿美元，到2025年6月30日财政年度结束时达到130亿美元。这一预期增长预计将部分通过从国内货币市场购买盈余美元来实现。他还指出，2024年7月，来自海外巴基斯坦人的工人汇款流入仍然令人鼓舞，超过了24财年每月25.2亿美元的平均收入。

Ahmad估计，在FY25，通货膨胀率将大幅下降至11.5-13.5%，低于FY24的23.4%，从而支持全年的经济增长。此外，该国的经常账户赤字(CAD)预计将保持温和，在25财年为GDP的零至1%(不到40亿美元)，而24财年为GDP的0.2%(6.81亿美元)。

尽管商品月度进口额从一年前的35亿美元显著增加到2024年6月的49亿美元，但预计出口收入的持续增长和工人汇款的流入将使银行能够为必要的进口提供资金。这是一个重大转变，从以前的市场管制，到最近的完全自由化。

SBP行长还表示，巴基斯坦已经成功地清除了在该国经营的外国公司向其海外总部汇回利润和股息的积压。跨国公司(MNCs)在24财年汇回了22亿美元的利润和股息，比23财年的3亿美元增长了7倍，当时由于外汇储备不足而受到限制。

关于外债偿还，Ahmad提供了详细的见解，透露巴基斯坦将在25财年偿还总计262亿美元的本金和利息，而24财年为245亿美元。他指出，巴基斯坦已经在25财年的第一个月(2024年7月)通过滚动超过20亿美元和偿还11亿美元的方式偿还了31亿美元。在25财年剩余的11个月里，预计该国将偿还90亿美元(包括利息支付)，并预计将从友好国家获得剩余141亿美元双边债务和商业贷款的展期。

印度央行货币政策委员会(MPC)最近一次下调政策利率的理由是，2024年6月的通货膨胀率为12.6%，“略好于预期”。委员会还评估说，25财年预算措施的通胀影响大体上符合早先的预期。显著为正的实际利率为最近一次下调政策利率提供了空间。

尽管降息，货币政策委员会仍坚持货币政策立场偏紧，以引导通胀向5-7%的中期目标迈进。这一评估取决于能否实现有针对性的财政整顿、及时实现计划中的外部资金流入，以及通过改革解决经济中潜在的结构性弱点。